晚春时节，英属维尔京群岛（BVI）政府亚洲官方办事处在其香港办公室召开了圆桌会议，会议嘉宾由BVI亚洲团队从业者组成，本次会议主题围绕“亚洲商务”，讨论了2017年影响BVI的地区问题和趋势。专家们探讨了推动市场的趋势、最具商业潜力的地区、由“一带一路”所带来的商业机遇以及2017年亚洲塑造个人金融的力量。

市场驱动因素

问：现在驱动亚洲金融服务行业的因素和趋势有什么？

爱斯琳•德怀尔：我认为目前重要的几点包括：人民币走弱；尤其是从重组和破产的角度来看，中国的不良贷款流出及其对市场的影响；“一带一路”政策——业内有很多人都在讨论“一带一路”将如何影响亚洲金融行业的未来发展；东盟的兴起及其对外贸易量；以及新加坡作为东南亚金融中心的崛起。

艾莉•克雷斯皮：从企业金融领域的角度来看，有两个主要的趋势。一个是违约流出中国，再加上各机构都在大力发展自己的不良债务团队，这就意味着重组领域将迎来机遇。另一个是中国各银行的崛起。这些在过去的18到24个月内影响了公司金融的格局，包括香港的银行在内，我们的传统客户都体会到了中国银行所带来的影响，传统客户们不得不采取措施部署资源从而获得收益。

胡麟斯：我认为在宏观层面上，过去5年里，中国企业和私人组织大量进行对外投资，我预计这个趋势会持续下去。人们将看到中国在政治舞台上的崛起，这尤其会体现在某些政治事件上，我们已经看到了美国在国际舞台上的退让，这一些英国和欧盟的相关事件中也能体现出来。所以我认为，尽管中国在历史上一直是温和的，但它和亚洲会强势崛起，而它们境外投资以及在世界舞台上的影响力将从此推动亚洲金融服务业的发展。

克莱尔•富尔顿: 我同意胡麟斯的观点。亚洲地区的经济就像过去那样正处在一个十字路口上，它由之前的出口导向型经济逐渐转变成国内消费导向型经济。随着SME企业（中小企业）和贸易的发展，无论是在国际上还是在区域间，中国必然会成为一个很大的影响因素。它毫无疑问将推动金融服务业的发展，而在这些增长领域成功的关键因素就是基础设施。在我所关注的金融领域，我们看到了许多银行、投资者和其它金融机构对基础设施领域的投资。

乔安妮•科利特: 我们的经验与在座各位的不谋而合。比如说，我们正在研究中国的货币管制。融资从何而来？越来越多的中国国内银行正走向世界，但问题是，这些银行真的能把钱从中国拿出来做交易吗？大量的国内投资者、国内基金使用国内货币，那些寻找离岸美元基金投资的国内基金也有潜力，中国基金经理人使用已经在离岸设立的基金，这样的情况相当有趣。爱斯琳提到了新加坡，我们确实更为关注中国香港，但也应该注意印尼、越南和亚洲地区的其它地方。

菲奥娜•陈: 其中一个最大的因素就是中国。中国的政策对亚洲金融服务产生了巨大的影响，例如“一带一路”政策及其对亚洲其它国家对外投资和基础设施建设的影响。在资本控制方面，大家都在分析资本控制的影响、“一带一路”政策以及它对对外投资和其他非相关行业的影响。中国政府迟迟未能批准他们禁止的这个行业——这对所有人的工作方式仍有很大影响。我们的经验是，这会使交易周期大大缩短，因为银行、企业和中小企业因为在签订法律文件之前就要保证自己获得批准。因此，现在的交易周期往往比之前更短。

玛丽安•罗杰克: 我同意。交易周期明显缩短，这对我来说是一个可喜的变化。如果指令和批准到位了，还有明确的行事计划，那么对我们和在岸法律顾问来说非常有利。一些其他的现象也是这个时代的标志：我看到了VC（风险投资）经理从美国回流到中国，将入站投资带入中国，并在中国开发风险资本产品。我认为这个需求很大。每个人都在寻找下一个阿里巴巴。有很多钱被投入其中。另一个时代的标志则是中国现在正大力扶植绿色能源。在绿色能源项目上有大量的对外投资，还在美国市场上市绿色能源项目，这似乎与最近美国大选的意图完全相反。我认为中国人很擅长在市场上找到并利用机会。新加坡确实在亚洲其他市场扮演了重要角色。但中国像一个巨大的发电站，从BVI的角度来看，如果你要找个重点，那中国就是亚洲的重点。

问：我想深入探讨一下你们刚刚提出的这些优秀的话题。艾莉，就像玛丽安说的，当我们回答这些问题的时候，BVI将怎样把它们都考虑进去？你谈到了中国的银行业。其中有影子银行，也出现了其它的银行，还有四大国有银行，那么哪些银行正在崛起？哪些正在和BVI合作？还有哪些是在不久的将来BVI会打交道的?

艾莉•克雷斯皮: BVI与所有大型国有银行和大量的影子银行都有往来，大量基金融资也在进行中。 我们之前经常使用的银行已经从杠杆金融中转移了出来，这是其总体趋势。例如，中国民生银行首次勾销杠杆债务。像中国建设银行（CCB）和中信银行（Citic）这样的进出口银行非常活跃，一批差异巨大的银行在BVI交易中向我们走来。它们似乎对其它的这些公司已经很满意。我们发现的——没有收到任何关于样板问题不成熟的查询。这些银行知道它们在做什么。它们的内部团队已经熟悉BVI实体。所以，我认为这是一个好消息，对BVI来说也是一个好现象。

爱斯琳•德怀尔: 大家都很满意BVI，尽管使用香港公司的优势也越来越多，但大家仍然不太会使用香港公司。针对财富继承，我们需要在BVI建立更加成熟的结构，确保我们的信托公司被用于财富继承计划。

艾莉•克雷斯皮: 具有讽刺意味的是，在开户方面，我们发现新加坡的银行比香港的银行更有优势。我刚在新加坡待了三天，人们说他们还是需要BVI来组织资金。一方面，新加坡是一个竞争对手，另一方面，它对BVI公司比香港更友好。

玛丽安•罗杰克: 我认为，这些银行对BVI满意是因为自2007年以来，它的开户监管已经到位，而且经受住了考验，我不知道这是否意味着在实际中更容易实施，很可能是会容易一些。这让这些银行能满足自身的要求，而且我觉得这肯定能满足它们越来越多的要求。

问：克莱尔，刚才你谈到了基础设施，现在我想转而谈一谈“一带一路”政策，这全是真的吗？这项基础设施在亚洲发挥了什么实际作用？BVI在其发展中能发挥什么作用？

克莱尔•富尔顿: 先回答第一个问题，我认为这是非常真实的。我们已经参与了“一带一路”项目的第一个倡议，所以，没错，它是真的，是亚洲金融服务视角的焦点。几个星期前，我读到一些材料，它说在基础设施上需要投资数万亿美元，而且之后也确实会投资数万亿美元，不仅仅是由中国银行出资——我同意艾莉的观点，中国银行正在崛起，作为领导者带头参与“一带一路”——但事实上像汇丰这样的国际银行上周也在新闻稿中承诺他们也会支持这项政策，因为这个地区非常庞大，而它的基础设施设置却十分不发达或是不成熟。每一个地区都希望跟上全球发展和全球化的步伐，我认为这是重中之重，所以在这一方面就需要巨大的支出。是的，这看起来很真实，从我们参与的项目来看，它正在发生，有很多交易已经完成，还有更多的交易正在进行中。

问：BVI发挥了作用吗？

克莱尔•富尔顿: 当然，这正是我们在这些交易中所扮演的主要角色。“一带一路”的许多项目都是由中国推动的，他们似乎对BVI结构非常满意。根据我的经验，这是我们见过的最常用的司法管辖区。

胡麟斯: 除了中国和“一带一路”，很少有基础设施方面的新领域，特别是在发达市场，在某种程度上，如果美国想投资基础设施，那就可能在相当长一段时间陷入困境，这取决于政治讨论的进展。很多想扩充自身基础设施的国家都存在伙伴关系，比如中国和英国、中国和欧盟、中国和美国、中国和澳大利亚等，因为它们都想挤进来分一杯羹。这就回到了玛丽安的观点，BVI的结构几乎无所不在，大家对它满意度很高，这是一种能够用于并且汇集大量国际投资的工具，而且这样国际投资能让大家都满意，特别是能让大家都找到投资出口。 这正是投资者所需要的，也是国际社会所期待的。

问：BVI已经竭尽全力了吗？还是应该做得再多一点？

胡麟斯: 当然，BVI还是有很多可以做而且应该做的 。我认为，在某种程度上，很多举措和政策是由北京的中央政府挑头，并投入数万亿美元的资金，与此相配合的就是大量不同领域的私营企业和私营部门，我认为BVI可以跟它们合作并参与对话。因为在某种程度上，政策层面上已经有了明确的规定，而且在一定程度上国有企业（SOE）和银行是一致的。还有很多附属企业，它们也会成为这个政策的微小但不可分割的一部分，因此BVI可以与各种各样的组织进行交流。在SOE的层面上，它们可能知道这一点，但如何达到最终用户的水平，我认为可以针对这一点做更多的工作。

艾莉•克雷斯皮: 这个观点很好。在香港，BVI可以跟来自中国的私人财富经理人合作。

爱斯琳•德怀尔: 我之前一直在关注亚洲基础设施和投资银行（AIIB），泽西岛通过英国已经成功申请成为AIIB的一员。我想知道，作为海外领土的BVI，是否还能做些别的事情。

玛丽安•罗杰克: 去年在中国的BVI路演得到了很好的反响。我对其中的一个研讨会印象深刻，当时预计会有200人到场，但当天大概来了400到500人。那个会场空间很大，到处都站满了人，这些人大多来自私营企业。政府机构也参与了一些政府活动。但我认为能吸引人就很好，因为人们已经有意愿来了解BVI了。

菲奥娜•陈: 根据我们在中国举办的研讨会和会议的经验，大家不仅是为了投资，也是为了财富转移和继承规划。他们十分了解我们可以提供的BVI结构和《维京群岛特别信托法案》 (VISTA)信托结构。因此，我认为它有很大的潜力，因为信托是中国快速增长的一个领域。

问：东南亚国家联盟(ASEAN)作为一个经济集团会走到一起吗？它是否仍然落后？如果它走到了一起，现在会有什么商业机遇?

乔安妮•科利特: 我是个消极的人，但我不认为ASEAN已经走到了一起，至少现在还没有。目前东盟给人的总体感觉是，每个成员似乎都在自扫门前雪。我不知道这种情况是否会改变， 但目前我们得到的反馈似乎就是这样。

胡麟斯: 跨太平洋伙伴关系（TPP）现在已经解散了，之后东盟集团有很多倡议，但现在似乎有点混乱，他们正试图找出最好的方式或是组织来继续发展，从而获得更多的动力。现在，东盟的各个成员国都有自己的问题要解决。

问：印度尼西亚为BVI提供机会了吗？

玛丽安•罗杰克: 我认为是有的，人们也有使用新加坡的倾向。几年前，这看起来很有发展前景，但我还没有看到印尼或其他东盟成员国的合作。

问：泰国有机会吗？

艾莉•克雷斯皮: 泰国与印尼的处境相同。我们依然为这些司法管辖区服务，但并没有看到太大的发展。

问：我们能看到哪些地方是在不断发展的？

大家：中国。

连接中国的“一带一路”

胡麟斯: 沿着“一带一路”有65个国家，因此要做很多事情，还有很多要关注。中国是催化剂，但同样， 我们也要开始关注和发展“一带一路”上的的热门国家，并在这些国家创造需求，因为从本质上来说，中国在某种程度上是非常非常庞大的，即使是三线和四线城市也很大，每个城市都有不同的需求和问题。在一些小一点的国家可能更容易获得先发优势。

菲奥娜•陈: 正如你提到的，“一带一路”涉及了很多国家。我们发现，那些引人注目的国家都有一个与中国政府对话的政府。它们的政府和代表团访问中国，并签署了大型基础设施项目合约，建设铁路或运河。这些国家从“一带一路”中受益良多。我不知道要花多长时间才能在65个国家中轮换一遍，但政治因素是很重要的，它决定了哪个国家会从这65个国家中脱颖而出。

塑造财富

Q: 玛丽安，今年是什么力量在影响亚洲的资产保护、财富继承和税收计划？其驱动因素是什么?

玛丽安•罗杰克: 我认为货币，人民币贬值很重要。还有货币管制。在私人企业层面，这是一个很大的推动因素。在国际公司层面，其背后的力量是中国33万亿美元的债务，这样巨量的债务没有收回，势必会发生重组，但仍会有很多钱投资到中国境外，还会有很多钱投资到中国的很多不发达地区。中国的需求很大，它的工资中值不断上升，中产阶级不断壮大，对国际产品的需求也越来越大，这带来了很多机会。我最近参加了一个研讨会，有一家印度基金向中国销售泳衣。他们用的是开曼群岛的结构，但他们在控股集团有一群BVI公司。有些投资禁区，比如房地产。还有其他可以投资的领域，比如生物技术、医疗、基础设施，诸如此类，所以对外投资仍然有可能得到批准。在自由经济区设立的银行现在可以直接向海外放贷，在过去几年里这是新的改变。对于那些获准在这些地区运营的银行来说，这是一个巨大的优势。它们取得了非常大的成功，我认为中国市场的规模和中国的需求对对内投资来说是非常重要的。

问：《南华早报》曾刊登过一则新闻，聚焦“香港最显赫富有的地产家族”罗氏家族，以及鹰君集团的内部斗争以及财富继承规划的缺失。我曾认为这对BVI来说是个很好的广告。

乔安妮•科利特: 我认为人们对BVI的诉求并没有改变。他们想要安全，他们想要确定性，他们想要隐私，他们想要低成本，这些BVI一般都会提供。从诉讼的角度来看，我们可以提供BVI法院系统作为保护。

胡麟斯: 中国与北美和欧洲不同，它对投资多样化的需求很大，而且投资者一直在寻求价值。在亚洲，房地产变得越来越贵，人们正寻求投资多样化，对外投资。除此之外，我认为在亚洲，他们有几代人，这跟其它地方不同，在不到一代人的时间里，他们创造了如此惊人的财富，所以他们都是在...他们不仅注重财富保护，而且还依然在创造财富。这就让事情变得非常复杂，也意味着需求的增加，因为他们希望能够一下子解决所有这些问题，还有他们已经存在的资本控制问题。不仅在中国，在东南亚都有他们必须与之抗衡的安全问题。这就是推动资产保护和财富继承需求的动力。很多时候，他们的需求就在那里，但是潜伏着的，你必须在适当的时候抓住这种需求。否则他们的注意力会被转移到财富创造上，因为他们一直在转移和动摇。你必须能识别这种机会，可能是政治也可能是经济问题，然后抓住它们。你对时间的把握必须十分敏感，否则他们的注意力就会转移。

问：你必须要十分了解客户，对吧？

菲奥娜•陈: 我们必须关注经济合作与发展组织（OECD）共同申报准则（CRS）的影响。与其它司法管辖区相比，BVI怎么样？其它司法管辖区在做什么？它们有过任何澄清吗？有没有任何BVI可以建议客户遵守CRS的方式？这确实是个很大的问题。我参加的所有关于私人财富管理的会议都会有这个话题。另一个是网络安全。网络安全的问题更国际化，但却不是BVI的重点。但BVI在CRS上可以做得更多。

问：在昨天关于CRS和国籍变更的研讨会上，有人声称： CRS在10年时间内会变成通用的准则。

玛丽安•罗杰克: 现在已经有92个，98个国家都是CRS的签约国。美国并不是CRS的签约国。我第一次接触中国客户时候，他们想完全绕过其它准则为他们的个人结构直接投资特拉华州的公司。通常情况下，中国人无法直接在美国投资，但因为没有CRS的要求，而且不受外国账户税收法案 （FATCA ）对美国本土公司的约束，所以他们就想去投资。

问：针对财富继承和CRS，客户一般会想到BVI吗？

玛丽安•罗杰克: 我看不出BVI怎样才能提供方案来尽量减少CRS的影响，因为BVI的要求比CRS更少。BVI把事情简化，一次呈报会被发到100个国家，但我不认为他们还能做得更少。

问：针对资产保护和财富继承，家族办公室的作用有没有变大？

菲奥娜•陈: 我可以谈一下我的见解；家族办公室都把重点放在了中国。在过去的两年里，应高净值人士的邀请，出现了数百个由一两个人组成的家庭办公室，它们的规模变大，现在发挥了更加体制性的作用。我们看到，数百家家族办公室在中国设立，它们都把重点放在了同一群客户身上，而不是专门为某个人而设立。根据我们的经验，他们成长得太过迅速，因为其中很多人的工作做得还不够。在中国，人们仍然需要多了解财富规划和财富继承。中国人对此很感兴趣，他们知道这是个热门话题，但仍然很难找到专业人士来给他们提供建议。所以BVI的进入对他们来说是个很好的选择，他们可以从BVI了解信托或基金结构的有关信息。他们还在亚洲、欧洲和美国寻找财富创造机遇和投资机会。所以，如果我们可以给他们一个涵盖所有不同方面的投资方案，一定会大受欢迎，因为他们都很熟悉BVI结构。我认为这方面的潜力很大。

艾莉•克雷斯皮: 我们都很熟悉香港的一套BVI信托结构，可以把它搬到中国。

干扰因素

问：接下来我想谈谈市场上的各种干扰因素。2017年的干扰因素有哪些？我们应该怎样应对？

玛丽安•罗杰克: 政治因素是其中一个。胡麟斯提到TPP正面临解散。现在的世界处在一种不确定的状态中。在英国有悬峙国会，英国还处在脱欧的过程中。我们不知道这对英国或欧盟意味着什么。还有美国的变化。似乎每天都有意想不到的事情发生。明天又会有意想不到的事情发生。格局一直在变化，这使得新的贸易协定很难达成，因为我们真的不知道会发生什么。我认为这是个巨大的干扰因素。在交易流程方面，交易流程越来越大，我们可以拭目以待 。

胡麟斯：当然商业不确定性很大。我觉得技术也是值得探讨的一个很大的干扰因素。

问：能深入谈谈技术这个干扰因素吗？

胡麟斯：人工智能的出现及其在日常业务中使用方式是个关键的问题。在社交媒体和互联网贸易这两方面，中国是最先进的国家。因为在过去几百年的时间里才能到位的基础设施、标准和协议，他们借由技术可以一下子就跃过去。能够做到这一点，中国的发展将会非常非常快。因为人工智能，我们现在做事的基本方式将会彻底改变，不论是蓝领的工作，还是文件处理或审查，如果计算机能够学习，它甚至能分析怎样决策。这会大大影响商业运作的速度、方式以及执行者。其实已经有这样的技术了。几天前，当我和我儿子因为堵车而困在路上的时候，我对我儿子说，真想什么都不做就能移动出去，而谷歌就正销售无人驾驶汽车，所以这些都会是很大的干扰因素和改变因素。如果没有领先一步，那么你就会被甩在后面。

问：BVI对此有什么应对措施？

胡麟斯：除了在线注册，BVI对此的应对就是在立法或其它方面进行改变，从而跟上这样的趋势。因为BVI比较小，也相对灵活，在这方面，它绝对占据优势，能让自己成为先驱者。BVI能凭借自己的各种独特的优势顺应潮流，在整个版图上占据自己一席之地吗？

问：设立亚洲银行是不是一个好的应对措施？

胡麟斯：当然是。

玛丽安•罗杰克：我认为，筹划亚洲银行的人非常热衷于在BVI加入更多的金融科技产品。

问：我想说说另一个因素——人口结构。随着千禧一代的到来，我们要开始跟他们打交道了。我们现在面临的大多是上了年纪的富人，但我们是否也要注意到，年轻人也开始进入食物链，他们是不是有不同的习惯、品味和购买偏好？

玛丽安•罗杰克：我经常在风险投资中跟千禧一代打交道，他们的行事方式很不一样。我不知道这是否具有代表性，但对我来说肯定没有周末这种东西，甚至连12小时的休息都没有。他们会要我的FaceTime或者WhatsApp账户，在一天内任何时间都可能联系我。现在的差异还不明显，但如果技术以后会成为一个干扰因素，那么千禧一代肯定就会是把技术带进来的那群人。因此，我觉得它会改变这个格局。

胡麟斯：虚拟现实技术也兴起了，这就不是一个WhatsApp电话那么简单的，对吧？

玛丽安•罗杰克：他们会在桌子上跳出来！哈哈！

胡麟斯：你还穿着睡衣，他们就会跟你一起吃早餐！

艾莉•克雷斯皮：这些千禧一代喜欢BVI，因为它有电子通信渠道，比如说BVI接受便携式文档格式（PDF）的文档，而不需要纸质原版材料。他们喜欢这种电子通讯的方式，因为更便宜、更有效率。

问：中国会成为一个干扰因素吗？它会不会改变行业的偏好？中国人会不会逐渐成为全世界的标准？

玛丽安•罗杰克：想要不接触中国市场就去猜测中国人的需求，这是离岸市场的一个教训。BVI需要去跟他们保持联系，成为他们的一员，倾听他们的需求，而不是事后挑毛病，这很重要。

艾莉•克雷斯皮：必须建立对话。中国的影响力已经很大了。像哈罗德百货（一家著名的英国百货商店）都已经有中文销售顾问了。

菲奥娜•陈：中国政府通过资本控制来抑制中国人这种偏好和影响的传播，这种方式很有趣。中国显然有其他需要担心的事情，比如说人民币。但如果中国没有这样的抑制，这些影响将会在国际上传播得更广。

胡麟斯：对于我们这些在中国或东南亚工作的人来说，无论是对国有企业还是私营企业，我们都要了解它们的责任在哪里，这很重要的。回到资本控制以及中国抑制对外投资和文化影响上面来，所有这些手段都是要确保社会和谐，因为中国太大了，贫富差距越来越明显，所以维持社会和谐就极其重要。而且，从政治架构上讲，共产党一直参与其中并进行调控。

展望未来

问：你觉得现在的当务之急是什么？

乔安妮•科利特：确保离岸的紧密联系。保证人们会被合资（JV）公司所吸引。例如，新加坡在债务重组问题上对我们紧追不放，这时我们就要确保能与其保持紧密联系，让大家知道BVI是个可以做生意的地方。

菲奥娜•陈：我同意。对我来说，因为我的工作涵盖的范围较广，包括企业银行、保险、私人财富信托等，所以我常会想怎样通过潜在的赞助商或高净值人士发现机会，扩展信托和私人客户业务。我想要找到正是这种紧密联系性，一个适合BVI的地方。

克莱尔•富尔顿：我赞成乔安妮说的，一定要跟这个区域保持绝对的联系性，占据显著而重要的地位，并且对用户保持友好。人们一旦开始对我们的司法管辖区有看法，就会对我们业务产生巨大的影响。

胡麟斯：具体到BVI和离岸投资中心上，那就是不能被分割和征服。离岸投资中心的合作很重要，大家需要一起努力，扩大自身的影响。我认为许多发达国家都会尝试去分化和征服离岸投资中心。这是保持联系非常重要的一个方面，要一直走在这个领域的最前沿，继续蓬勃发展。其次是政治和经济稳定。

爱斯琳•德怀尔：我们的法院系统有足够的人手。很明显，BVI法院的诉讼量越来越大。我们对BVI所实行的司法管辖权和判决标准非常自豪。我们有优秀的商业法庭，还有出色的法官坐镇。但我们确实也有一些竞争对手。我们有仲裁系统，可以给客户很多解决争端的办法，他们可以按自己的需要而自由选择，而我们必须保持这样良好的态势，才可以继续在这方面保持竞争优势。

艾莉•克雷斯皮：我的态度比较乐观。我认为BVI仍然保持了紧密的联系性。我看到窗外有一半的大厦都被BVI公司占据，BVI仍是境外直接投资进入中国的第二大来源。公司的内部数据仍然十分稳定。我现在当务之急是找到一个平衡点。一方面，自从被贴上“洗钱”和“肮脏交易”的标签，不仅BVI，所有的司法管辖区都遭受了相当大的冲击。我们对此作出了很好的回应。但在应对这一威胁和立法以避免腐败的过程中，要维持一种平衡：我们要坚决抵制洗钱和肮脏交易，告诉大家这并不是我们所主张的。我们会遵守CRS，让自己一直列在OECD的白名单上；但同时也不能把客户拒之门外，让我们的司法管辖区难以运作。

玛丽安•罗杰克：我最大的担忧就是会在不必要的情况下因为立法而丧失机会。我同意胡麟斯的观点，与其相互竞争，不如在不断变化的全球市场中找到一些空间，让各离岸司法管辖区停止竞争和彼此消弱，让各自提供的产品能相互补充。

*本文为中文译文，仅供参考，一切以英文原文为主；原文下载链接：

圆桌会议视频记录: